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304不銹鋼板：鋼材市場四大宏觀利好

　　一、貨幣政策轉(zhuǎn)為實質(zhì)性寬松

　　應該說，前段時期以“去杠桿”為特點，中國貨幣政策名義上雖說是中性，但實際上屬于偏緊，這是鋼材市場感受到壓力的重要因素。一段時間以來，作為應對外部需求形勢嚴峻的最為重要措施，未雨綢繆，中國貨幣政策已經(jīng)轉(zhuǎn)為實質(zhì)性寬松，不僅在貨幣政策表述中去掉了“中性”詞語，而且在實際操作中，連續(xù)數(shù)次“降準”，最近人民銀行還通過一年期中期借貸便利(MLF)操作，再次向市場投放5000億元人民幣，以刺激國內(nèi)需求。預計中國貨幣政策取向?qū)捤删置娑虝r期內(nèi)不會改變。隨著貨幣政策由偏緊轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性寬松，鋼材市場需求壓力自然相應減輕。

　　二、積極財政政策將更加積極

　　前不久國務院召開常務會議，提出積極財政政策要更加積極。預計今后有關部門將進一步增加財政支出，包括適度擴大財政赤字;引導金融機構(gòu)按照市場化原則，保障融資平臺公司合理融資需求;在擴大一些基礎施設建設規(guī)模的同時，對必要在建項目進行支持，避免資金斷供、工程爛尾;以及減輕企業(yè)與個人稅負;鼓勵商業(yè)銀行發(fā)行金融債券、提供貸款等，多方面籌措資金，支持交通、環(huán)保、民生等基礎設施投資，扭轉(zhuǎn)基建投資增速下滑過快局面。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年全國基礎設施投資增幅達19%，而今年上半年基建投資僅增長7%。通過更加積極的財政政策，提高基建增速，理應提振鋼材市場需求。

　　三、人民幣匯率有序適度貶值

　　有跡象顯示，現(xiàn)階段中美貨幣政策背向而行。在美聯(lián)儲收緊貨幣政策漸進加息的同時，人民銀行數(shù)次降準以及其它措施釋放流動性。如此一來，勢必產(chǎn)生人民幣對美元匯率的市場化貶值壓力。今年以來，人民幣對美元中間價已經(jīng)累計貶值幅度超過4%，因為今后中國貿(mào)易順差縮減、美元利率上升、美聯(lián)儲繼續(xù)收緊貨幣政策等因素影響，預計下一階段人民幣對美元匯率，還會在市場壓力下有序適度貶值。人民幣對美元匯率貶值，將從兩個方面利多鋼材市場，一是一定程度上抵消高關稅壁壘影響，促進鋼材出口，包括直接出口與間接出口兩個方面，最終擴大總需求。二是因為成本提高，推動國內(nèi)鐵礦石、焦煤、能源動力及物流價格上漲，進而產(chǎn)生鋼材價格支撐力度。

　　四、“藍天保衛(wèi)戰(zhàn)”抑制落后產(chǎn)能生產(chǎn)

　　下大力氣搞好環(huán)境保護，特別是打好現(xiàn)階段“藍天保衛(wèi)戰(zhàn)”，是宏觀決策的一項重要內(nèi)容。預計今后全國環(huán)境保護將長期堅持下去。鑒于今年以來鋼鐵行業(yè)利潤飆升，鋼鐵產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，尤其是6月份粗鋼日產(chǎn)量年化率已達10億噸，因此年內(nèi)環(huán)保力度只會增強而非減弱。受其影響，全國環(huán)保不達標的落后產(chǎn)能釋放，勢必受到很大約束，使得供求關系獲得進一步改善。

　　由此可見，上述四大利好，分別從市場信心與供需關系等多個方面推動鋼材市場升溫。因此預計：繼2季度鋼材市場行情震蕩上行之后，3季度行情將繼續(xù)揚升。當然，因為中美貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性依然存在，同時鋼材價格的持續(xù)揚升，亦在積蓄回調(diào)壓力，產(chǎn)生沖高回落風險，因此有必要對于后市行情樂觀的同時，持謹慎態(tài)度，及時做好風險防患。