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不銹鋼中厚板:政策因素影響需求 不銹鋼鐵礦石期價(jià)易跌難漲
發(fā)布人:江蘇聚鼎益金屬材料有限公司  來源:http://sgz11.cn  發(fā)布日期:2016/8/10 9:24:54  人氣:63

當(dāng)前,鐵礦石的需求取決于鋼鐵的生產(chǎn)。我們認(rèn)為,鐵礦石下半年的需求也將逐步轉(zhuǎn)弱。這主要基于三方面原因:一是基于終端需求決定鋼鐵生產(chǎn)的大邏輯。通過對(duì)鋼價(jià)與粗鋼產(chǎn) 量關(guān)系的研究,我們發(fā)現(xiàn),粗鋼供應(yīng)量與鋼價(jià)呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。也就是說,鋼價(jià)上漲刺激鋼鐵供應(yīng)量增加,而鋼鐵供應(yīng)量增加并不必然導(dǎo)致鋼價(jià)下跌,而鋼價(jià)又與需 求緊密正相關(guān)。在產(chǎn)能過剩、鋼價(jià)經(jīng)過多年下跌以后,鋼廠生產(chǎn)漸趨理性,若終端需求出現(xiàn)萎縮,進(jìn)而壓制鋼價(jià),則鋼廠收縮生產(chǎn)的概率較大。二是基于去產(chǎn)能政策 的大背景。在此背景下,上半年粗鋼日產(chǎn)量屢創(chuàng)新高的現(xiàn)象,已經(jīng)引起廣泛關(guān)注。近期,中央環(huán)保督察組對(duì)全國多個(gè)省份進(jìn)行環(huán)保專項(xiàng)檢查,既是對(duì)環(huán)保政策的執(zhí) 行,也是去產(chǎn)能的一種手段。三是按照傳統(tǒng)季節(jié)性特點(diǎn)來看,鋼鐵生產(chǎn)的頂峰出現(xiàn)在二季度,四季度處于年內(nèi)低谷。

收集鐵礦石期貨上市以來的數(shù)據(jù),將鐵礦石期貨月度收盤價(jià)與生鐵產(chǎn)量累計(jì)同比增速相比較可以發(fā)現(xiàn),兩者呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系,相關(guān)系數(shù)為0.85。而通過以上的分析,我們認(rèn)為受終端需求走弱、去產(chǎn)能政策、鋼鐵生產(chǎn)季節(jié)性特點(diǎn)的影響,下半年生鐵產(chǎn)量將逐漸下降,這意味著對(duì)鐵礦石需求下降,從而壓制鐵礦石價(jià)格。

數(shù)據(jù)顯示,2016年上半年,我國鐵礦石累計(jì)進(jìn)口49374萬噸,同比增長9%;而同期生鐵累計(jì)產(chǎn)量為34533萬噸,同比下降2%。在供大于求的格局下,鐵礦石港口庫存持續(xù)上升,刷新年內(nèi)最高值。

不過,供需面并不能完全主導(dǎo)鐵礦石期貨價(jià)格的走勢(shì)。匯率因素、相關(guān)品種價(jià)格的共振效應(yīng)對(duì)鐵礦石期價(jià)都有著重要影響。

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